聲明：因水平有限，錯誤不可避免，或有些信息非最及時，歡迎留言指出。本文僅作醫(yī)療健康相關(guān)藥物介紹，非治療方案推薦（若涉及）;本文不構(gòu)成任何投資建議。

據(jù)我們統(tǒng)計，港股這邊除了科倫博泰(06990)和宜明昂科(01541)分別漲約66和50%以外，其他大部分biotech公司都是下跌，其中有近30家公司跌幅在50%以上，跌幅30%以上的超過50家，最大跌幅80%多。

A股這邊漲幅好的藥企背后基本都有創(chuàng)新的邏輯和出海的影子，主要涉及AD新藥（阿爾茨海默癥藥物）、減肥藥、ADC等細(xì)分領(lǐng)域。

備注：按照申萬行業(yè)分類（醫(yī)藥生物類），數(shù)據(jù)截止到2023年12月27日

百利天恒(688506)：ADC對外授權(quán)，刷新創(chuàng)新藥出海首付款記錄。

百利藥業(yè)是由朱義博士始創(chuàng)于1996年，2023年1月6日在科創(chuàng)板上市，一路高歌猛進，從上市開盤當(dāng)天最低價28.75/股到近期157元/股高價，一年漲幅4倍多，市值580億元，這就是創(chuàng)新和資本市場的魅力。

2023 年 12 月 11 日，百利天恒全資子公司SystImmune,Inc.與BMS就 BL-B01D1（EGFR×HER3 雙抗 ADC）項目達(dá)成獨家許可與合作協(xié)議。根據(jù)合作協(xié)議，雙方將合作推動 BL-B01D1 在美國的開發(fā)和商業(yè)化。SystImmune 將通過其關(guān)聯(lián)公司獨家負(fù)責(zé) BL-B01D1 在中國大陸的開發(fā)、商業(yè)化以及在中國大陸的生產(chǎn)，并負(fù)責(zé)生產(chǎn)部分供中國大陸以外地區(qū)使用的藥品。BMS 將獨家負(fù)責(zé) BL-B01D1 在全球其他地區(qū)的開發(fā)和商業(yè)化。合作協(xié)議生效后，BMS 將向 SystImmune 支付 8 億美元的首付款，和最高可達(dá) 5 億美元的近期或有付款；達(dá)成開發(fā)、注冊和銷售里程碑后，SystImmune 將獲得最高可達(dá) 71 億美元的額外付款；潛在總交易額最高可達(dá) 84 億美。

ADC 單藥首付款排名靠前的重磅交易

圖片來源：太平洋證券

本次交易總額已經(jīng)超越第一三共的明星藥物DS-8201及其他幾個ADC產(chǎn)品。一方面是百利天恒 BD 團隊表現(xiàn)得極其優(yōu)秀，另一方面，隨著藥企爭先入局此賽道，ADC 管線價格也在水漲船高。

百利天恒(688506)已建立一體化 ADC 平臺，共有 4 款 ADC 進入 I/II 期。雙/多抗平臺孵化的多款藥物全球進度領(lǐng)先。公司擁有兩大業(yè)務(wù)板塊，分別為化藥制劑、中成藥制劑業(yè)務(wù)板塊和創(chuàng)新生物藥業(yè)務(wù)板塊。其中中藥和化藥板塊能為公司帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流。2023上半年公司研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例高達(dá)107%。市值580億元，今年漲幅480%多。

新諾威(300765)：原料藥業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定，增資巨石生物助力創(chuàng)新。11月20日，新諾威中文名稱變更為石藥創(chuàng)新制藥股份有限公司。石藥創(chuàng)新成立于2006年，是石藥集團（股票代碼：1093.HK）的全資子公司。2019年，石藥創(chuàng)新（新諾威，300765.SZ）登錄A股創(chuàng)業(yè)板，成為中國紅籌公司分拆回A的第一股。2023 年 9 月 11 日，公司發(fā)布公告，擬對巨石生物實施現(xiàn)金增資以取得標(biāo)的公司 51%的股權(quán)，增資金額為 18.71 億元。2023 年 9 月 27 日，該項議案已獲得臨時股東大會決議通過。巨石生物為恩必普藥業(yè)下全資子公司，專注于抗體類藥物、抗體偶聯(lián)藥物（ADC）以及mRNA 疫苗等生物制藥的創(chuàng)新研發(fā)。公司有望通過收購巨石生物進軍創(chuàng)新藥領(lǐng)域，以原料藥業(yè)務(wù)的穩(wěn)定收入和現(xiàn)金流為基石，助力創(chuàng)新藥研發(fā)。

通化金馬(000766)市場關(guān)注的是其手里的阿爾茨海默癥藥物——琥珀八氫氨吖啶片。

公開資料顯示，琥珀八氫氨吖啶片是具備完全自主知識產(chǎn)權(quán)的小分子化學(xué)1.1類國家級新藥，用于治療輕中度阿爾茨海默癥，屬于全球首創(chuàng)。其于2015年8月獲得國家食品藥品監(jiān)督管理局的III期臨床批件，并于2017年1月以上海精神衛(wèi)生中心為組長單位，在全國34家臨床試驗中心開展相應(yīng)的臨床試驗研究。內(nèi)容包括26周雙盲、雙模擬、隨機、安慰劑/陽性藥平行對照暨延至54周單臂、多中心III期臨床試驗研究等方面。2023 年 9 月 21 日，公司披露了《關(guān)于國家 1.1 類化學(xué)藥琥珀八氫氨吖啶片 III 期臨床試驗揭盲結(jié)果的公告》。目前琥珀八氫氨吖啶片 III 期臨床試驗揭盲后，已進入統(tǒng)計報告、臨床研究總結(jié)報告及新藥注冊申請資料撰寫階段。公司表示，但新藥研發(fā)，尤其是國家 1 類新藥研發(fā)，受到技術(shù)、審批、政策等多方面因素的影響，相關(guān)研發(fā)進展及未來產(chǎn)品市場競爭形勢等均存在諸多不確定性風(fēng)險，敬請廣大投資者注意投資風(fēng)險。

邁威生物(688062)：Nectin4 ADC已啟動 III 期，有對外授權(quán)的預(yù)期。

從全球競爭格局來看，除了安斯泰來的Enfortumab Vedotin Padcev上市以外，進展最快的就是邁威生物。公司目前擁有14項管線，其中10項為創(chuàng)新藥，公司在不斷加大國際商務(wù)拓展的力度，希望下一階段能夠積極推進創(chuàng)新度和差異化優(yōu)勢明顯的產(chǎn)品開展國際合作，如抗Nectin-4 ADC，抗B7-H3 ADC，抗IL-11單抗等。

艾力斯(688578)：創(chuàng)新藥伏美替尼持續(xù)高速放量，公司肺癌領(lǐng)域杰出商業(yè)化能力得到驗證。 2023 年三季報顯示，實現(xiàn)營業(yè)收入13.48 億元，同比增長 160.34%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤 3.80 億元，同比增長1869.27%。

百奧泰(688177)：生物類似藥出海+ADC。2023年9月，百奧泰的托珠單抗獲FDA批準(zhǔn)上市，為中國生物類似藥打入美國市場做了一個樣板。公司在抗腫瘤藥物領(lǐng)域重點布局ADC藥物，目前管線中共有5款A(yù)DC藥物進入臨床，分別靶向FRα、B7H3、HER2、Trop2及Nectin-4。

資料來源：各公司公告